SBC Medical Group Holdings にみる日本系医療サービス企業のSPAC上場モデルとグローバル展開戦略

SBC Medical Group Holdings Incorporated は、2023年1月にデラウェア州で設立された持株会社で、日本国内に複数の美容医療クリニックを展開するSBCグループ（湘南美容クリニック）を統括する企業です。美容外科・美容皮膚科を中心に、再生医療、歯科、AGA治療、婦人科・不妊治療、眼科、整形外科など、幅広い領域の自費診療サービスを提供しています。持株会社化によってグローバルな資本調達や海外展開を見据えた体制を整えており、SPAC（特別買収目的会社）を通じたNASDAQ上場を実現しました。

1 SPAC上場の概要

SBC Medical Group Holdings はSPAC（特別買収目的会社）を通じたNASDAQ上場（De-SPAC）を選択しました。SPACパートナーはPono Capital Two, Inc.（NASDAQ: PTWO）であり、約19ヶ月のプロセスを経て上場が成立しています。

De-SPAC形式のため、F-1の提出は行われておらず、Proxy Statementと8-Kが主要な開示資料となります。上場時の売上高（2023年12月期）は193,542,493ドルと大規模であり、日本の医療サービス企業としては例外的な規模です。

2 上場プロセス：19ヶ月の長期審査

本案件の特徴は、医療サービス企業 × SPAC × 日本オペレーションという複雑な組み合わせであり、上場プロセスは一般的なF-1 IPO以上に慎重な審査が求められました。ビジネス結合発表から完了まで約19ヶ月を要しており、SPAC案件としても比較的長期の部類です。

3 資本政策と調達状況

SPAC案件特有の構造として、以下の要素が資金調達額に影響します。

4 上場後の成長戦略

SBC Medical Group Holdingsが開示している戦略は、医療サービスの多角化と海外展開の加速に焦点を当てています。

5 日本企業への示唆

SBC Medical Groupの事例は、日本企業、とりわけ医療サービス企業にとって重要な示唆を与えます。

6 まとめ

SBC Medical Group Holdings のNASDAQ上場は、日本の医療サービス企業によるSPAC経由上場の先行例として重要な位置づけにあります。

再生医療・アンチエイジング・美容医療という成長分野を核に、海外展開と高度医療投資を進める同社の戦略は、米国資本市場との高い相性を持ちます。